撰文：刘红林，上海曼昆律师事务所创始人、主任；黄文颖、刘福淇，上海曼昆律师事务所律师助理
2024 年最热门赛道，MEMECoin 当属 TOP 1。这种加密货币凭借其独特的网络文化背景和粉丝团般的社区支持，迅速成为市场的宠儿。根据 Biteye 调研显示，2024 年上半年加密货币赛道回报率排名，MEMECoin 以 1834.22% 的惊人数据一骑绝尘，远远甩开第二位（高出接近 8 倍）。
在另一则 KuCoin 的报告中，研究者也表示，2024 年 5 月，加密市场显著增长，尤其是与名人和热门话题相关的 MEMECoin 吸引了大量关注和投资。提到这个，就不得不说到名人效应，你可能听说过特斯拉 CEO 埃隆·马斯克，他的推文曾多次引发狗狗币（Dogecoin）价格剧烈波动。但谁能想到，最初这只是一个加密玩笑。
01 MEMECoin 的起源
时间倒流，让我们回到 2013 年，狗狗币（Dogecoin）戏剧性地诞生了。当时，它的创始人杰克逊·帕尔默（Jackson Palmer）和比利·马库斯（Billy Markus）只是想借此来戏谑当时愈演愈烈的加密货币热潮，因此为风靡全网的 MEME 柴犬铸造成了 Token，并取名 Dogecoin。没想到这个玩笑越玩越大，原本带有玩笑性质的币种逐渐演变成了一个具有显著影响力的社区文化现象。
另一个典型的 MEMECoin 是柴犬币（Shiba Inu）。2020 年推出的柴犬币自称“Dogecoin Killer”，通过广泛的社交媒体和社区活动，迅速积累了大量追随者，并一度跻身于市值前 20 的加密货币之一。2023 年，随着 Arbitrum 的上线，其生态中涌现了更多 MEMECoin 项目，并带动了老的 MEMECoin，包括 PEPE、FLOKI、BONK 在内多个项目一度成为币圈宠儿，不仅让用户为之疯狂，也吸引更多 Web3 从业者踏足这个赛道。
* 图源：Coinmarketcap
不过，对于有些刚参与 Web3 的人来说，MEMECoin 和 NFT 有点傻傻分不清。为什么？因为他们太像了！代表形象都是 PFP（Profile Picture，头像），出圈都靠加密社区文化，价格大多靠 FOMO。比较典型的例子有 BOME（Book of MEME），这个项目把 MEMECoin 的文化图片存储到 IPFS 中，并且将这些数据封装到每个 BOME Token 里。这种设计使得 BOME 既像 PFP 又是 Token，兼具 NFT 的收藏价值和 Token 的实用性。再比如铭文，每个铭文在区块链上都有其特定的存储位置和内容，包括文本、图片或其他形式的信息。
* 图源：BOME 官网
那么，不管是投资者还是开发者，又该根据什么区分 MEMECoin 和 NFT 呢？
02 MEMECoin 与 NFT 的差异性
的确，不管是 MEMECoin 还是 NFT，他们从技术、社区属性和符号性上都具有共同点。但究其本质以及底层逻辑，包括技术标准、性质、购买动机和发行机制上却存在显著差异。
技术标准
- MEMECoin：最常见的 MEMECoin，底层一般使用的 ERC-20 标准，也就是以太坊上最常见的 Token 发行标准。
- NFT：NFT 最基础的标准为 ERC-721，确保每个 NFT 都是独立个体；但后来为了满足更高的灵活性，不少 NFT 会用到 ERC-1155，让开发者既能铸造 NFT，也可以铸造同质化代币，方便诸如链游道具类的使用。
本身性质
- MEMECoin：是一种基于区块链技术的数字货币，主要用于交易和投资，其价格的变化更取决于投机与市场 FOMO。
- NFT：代表一种独特的数字资产，通常用于数字艺术品、音乐、游戏内物品等，其价值往往与其稀缺性以及本身艺术性挂钩。
购买动机
- MEMECoin：主要作为一种投机工具，参与者希望通过价格波动获利。这类代币常常依靠社交媒体和名人效应来推动其价值，就像狗狗币和柴犬币的爆火。
- NFT：主要作为数字资产的证明，用于收藏、展示和交易。NFT 更像是数字时代的收藏品，因其品牌价值、稀缺性和独特性，吸引了大量艺术家和收藏家的关注。
发行机制
- MEMECoin：通常通过 ICO（初始代币发行）、IDO（初始 DEX 发行）等方式发行。发行过程通常比较简单，但也因为缺乏监管，容易出现各种问题，比如诈骗和市场操纵。
- NFT：通常通过艺术家或创作者直接铸造并在特定平台上出售。NFT 的发行更多地依赖于创作者的声誉和作品的独特性，因此相对更为规范和透明。
多方比较下，尽管 MEMECoin 也表现得像是 PFP，但其与 NFT 的差异性表现地非常明显，尤其是其本质为 Token，且价格的波动性以及用户参与动机往往容易导致用户纠纷和合规问题。也因此，作为 Web3 开发者，更需要从法律角度去考虑 MEMECoin 项目前景，而不能一味追逐市场热度。
03 MEMECoin 的合规问题
MEMECoin 的低门槛、高风险、高回报及其强大的社区驱动力，是其火爆的根本原因，但与此同时，面临的监管问题不得不需要认真对待。
中国政府禁止数字货币交易和 ICO（首次代币发行），这也意味着由于中国对加密货币的严格监管，在中国直接发行 MEMECoin 是被不允许的，但对区块链技术和 NFT 持较为开放的态度。在这种情况下，MEMECoin 结合 NFT 的创新方式或许能为开发者提供另一种可能性，比如铭文模式。不过，在发行的过程中，也需要在法律以及合规上多加注意，比如我国现行法律及监管政策中对于发行 NFT 的要求，包括知识产权的问题、充分的信息披露、完善的消费者保护机制以及纳税义务等等。
不过，有些开发者或许认为，我只要不在中国发行 MEMECoin，那就不存在问题。实则不然。
先说说美国，许多 MEMECoin 可能被视为证券，需要遵守美国证券交易委员会（SEC）的监管要求，包括注册、披露等。同时，发行方需遵守金融犯罪执法网络（FinCEN）的规定，实施 AML 和 KYC 程序，防止洗钱和恐怖融资。在税务方面，需按照美国国税局（IRS）的规定进行税务申报和缴纳，包括交易所得税和资本利得税。
再来看看日本，所有加密货币交易所需在金融服务局（FSA）注册，并接受监管。同样，发行方需遵守日本的 AML 和 KYC 规定，确保客户身份验证和交易监控的合规性。税务方面，按照日本国税厅的规定进行税务申报和缴纳，包括交易所得税和资本利得税。
同样，欧盟正在逐步建立统一的加密货币监管框架，包括已经开始分阶段实施的《加密资产市场法规》（MiCA）。发行方需遵守欧盟的反洗钱指令（AMLD），实施严格的 KYC 和 AML 程序。按照各成员国的税务规定进行申报和缴纳税款，确保税务处理的合规性。
此外，无论是 MEMECoin，还是其他 Web3 项目方，凡是涉及到发币就会面临市场操纵和欺诈的问题，发行方需建立内部控制和风险管理机制，监控和预防市场操纵和欺诈行为。
04 结语
很显然，MEMECoin 作为最热门的赛道，其财富效应必然会有吸引大量的用户参与，自然也会有更多的项目方诞生。然而，法律合规问题作为「达摩克利斯之剑」一直高悬于空，发行方需充分了解和遵守相关法律法规，才能在收获更多财富的同时保护自己。
总之，随着 MEMECoin 市场的持续发展，监管环境也将不断变化。只有在合法合规的基础上，MEMECoin 才能实现可持续的发展，并为投资者和社会带来更多的价值和机遇。如果您在 MEMECoin 的发行或投资过程中遇到任何法律问题，欢迎随时向我们的专业律师团队咨询。我们将为您提供最优质的法律服务和支持。
