撰文：CryptoVizArt、UkuriaOC，Glassnode
编译：Felix，PANews
要点：
- 经过 5256 个交易日，比特币于 12 月 5 日首次突破 10 万美元大关，市值一度超过 2 万亿美元。
- 矿工已累计赚取 714.9 亿美元，反映了比特币网络安全性和经济激励。
- 比特币网络共处理了 11.2 亿笔交易，结算了 131.25 万亿美元的转账量，经实体调整后的数据可以更清晰地反映真实的经济活动。
- 不同群体持仓明细显示，比特币持仓者分布广泛，涵盖散户和机构规模持有者。
本文探讨了比特币网络及其经济基础的演变，回顾了比特币从创世区块到突破 10 万美元大关的历程。
市场扩张
比特币的交易价格已经活跃了 5,256 天，从几美分涨到 10 万美元。这段旅程包括 72 个正月度 K 线图（包括 2024 年 12 月），平均涨幅为 37.4%，以及 71 个负月度 K 线图，平均跌幅为 -14.2%。
这反映了牛市和熊市之间奇妙的平衡，以及在最重要的价格上涨时期出现的正倾斜。
截至 12 月 5 日，总计挖出 19,791,952 枚 BTC，占总量 2100 万枚的 94.2%。比特币市值也曾短暂突破 2 万亿美元，超越白银市值（约 1.84 万亿美元）。
在这段市场扩张时期，投资者实现了 1.27 万亿美元的利润和 5920 亿美元的链上损失（基于买入和卖出价格之间的差额）。这导致净资本累计流入（实际市值）达 7500 亿美元，并突显了比特币网络在其生命周期中流入的巨大价值。
供应分布
在挖出的比特币中，不同钱包大小的群体分布如下：
- <0.001 BTC：5,491 BTC（0.027%）
- 0.001–0.01 BTC：42,683 BTC（0.216%）
- 0.01–0.1 BTC：271,641 BTC（1.373%）
- 0.1–1 BTC：1,077,839 BTC（5.446%）
- 1–10 BTC：2,093,845 BTC（10.581%）
- 10–100 BTC：4,306,780 BTC（21.761%）
- 100–1,000 BTC：4,342,868 BTC（21.935%）
- 1,000–10,000 BTC： 4,693,216 BTC（23.716%）
- 10,000–100,000 BTC：2,309,654 BTC（11.671%）
- >100,000 BTC：647,934 BTC（3.274%）
值得注意的是，大多数巨鲸钱包（持有 1000+BTC）都与交易所、ETF 和大型机构（如 MicroStrategy）有关。这些大型实体中的每一个都代表着数千到数百万客户和股东的集体所有权。
值得注意的持仓包括在交易所持有的 180 万比特币（占供应量的 9.1%）和由美国 ETF 管理的 110 万比特币（占供应量的 5.6%）。此外，矿工（不包括 Patoshi）保留了 70 万比特币（占供应量的 3.5%），而美国政府财政部持有 18.7 万比特币（占供应量的 0.9%），反映了比特币在各个实体之间的广泛分布，还凸显了比特币托管日益制度化和集中化。（注释：最早有独立矿工挖出了大量比特币，社区认为这个矿工就是中本聪，称这种挖矿模式为 Patoshi）
网络演进
自创世区块以来，总共挖出了 873,304 个区块，比特币平均区块生成时间为 11.8 分钟。虽然由于哈希率的增加，当前平均区块间隔约为 9.6 分钟，但早年启动缓慢，因为中本聪高估了笔记本电脑 CPU 相对于初始难度设置的性能。
在同一时期，网络难度急剧增加。随着比特币背后的安全性和计算能力不断增长，经过 418 次难度调整（不包括未调整的时期），网络难度增加到 446,331,432,498,125,300,000,000。
比特币工作量证明（PoW）共识的难度调整目标是，无论网络哈希率如何变化，大约每 10 分钟开采一次区块。每 2016 个区块（约 2 周）动态调整一次挖矿难度，以与 600 秒的目标区块时间保持一致。
当比特币达到 10 万美元时，网络哈希率从 128,185 哈希 / 秒飙升至 804,407,834,059,443,100,000 哈希 / 秒。到目前为止，矿工已累计计算出约 5.01 x 10^28 哈希值。值得注意的是，2024 年计算出的哈希值占总哈希值的 37%。
截至 12 月 5 日，矿工累计赚取了 714.9 亿美元，区块奖励的价值以区块开采当天为准。这笔收入包括通过铸造新币获得的 673.1 亿美元区块补贴和用户支付的 41.8 亿美元交易费。这仅占比特币 2 万亿美元市值峰值的 3.57%，反映了投入安全预算的巨大回报。
比特币的交易量也出现了惊人增长。迄今为止，比特币网络已成功处理 11.2 亿笔交易（未经过滤），过滤掉内部转账，实际经济交易总数为 8.4 亿笔。
按确认时交易的美元价值计算，比特币网络累计处理了 131.25 万亿美元的交易量。经调整后，过滤后的转账量为 11.63 万亿美元，仅占总额的 8.86%。
这反映了大多数交易本质上是经济性的。然而，链上转移的绝大多数交易量可能与大型交易所和托管钱包管理有关。
结论
比特币价格涨至 10 万美元，不仅象征着一个价格里程碑，也证明了它从互联网的一个小角落到全球重要金融基础设施的非凡历程。自创世区块以来，比特币网络突飞猛进，市值达到 2 万亿美元超过白银，通过 11.2 亿笔交易结算了 131 万亿美元的交易量。
该网络累计向矿工支付了 714.9 亿美元的价值，仅占其市场估值的 3% 多一点，以支持自己的投入成本，反映了投入成本的惊人回报。比特币的哈希率接近历史最高水平，而且持有者基础高度分散，比特币在世界舞台上扮演着越来越重要的角色。
