撰文：Jessy，金色财经
从 12 月 8 日开始，加密市场已经连跌三天，整体市值从 12 月 8 日的高峰 3.7 万亿美元跌至 12 月 10 日的 3.45 万亿美。在持续的上涨行情中，是哪些因素导致了这几日的下跌？
消息层面
谷歌量子芯片进展：北京时间 12 月 10 日凌晨，谷歌推出了最新的量子芯片「Willow」，并声称取得了重大成就，大家担心该芯片可能会对加密货币的安全性构成威胁：比特币等加密货币的挖矿是通过计算复杂的数学难题来确认交易并记录在区块链上，挖矿算力的需求和网络里的「矿工」数量以及算力水平有关。。谷歌量子芯片「willow」计算能力超强，在不到五分钟的时间内就完成了一个当今最快的计算机都最少需要 10 的 25 次方年才能完成的「标准基准计算」，若将其应用于挖矿，将极大提升挖矿效率，使传统矿机挖矿在成本和效率上都难以与之竞争；另一方面加密货币的安全性依赖于密码学中的数学难题，如椭圆曲线加密和 RSA 加密等，这些算法基于当前计算能力无法在合理时间内被破解的假设。而量子计算机能够运行 Shor 算法等量子算法，专门用于破解基于大数分解的加密技术，一旦量子芯片技术发展到足够成熟的阶段，其强大的计算能力可能会使现有的加密货币加密体系被破解，导致用户的私钥泄露。综上这些因素影响了投资者的信心，导致市场下跌。。
香橼研究对 MicroStrategy 股票做空：MicroStrategy 等大型机构对比特币的大量购买，在一定程度上推动了比特币价格的上涨，但也引起了市场的关注和担忧。知名机构香橼研究曾指出 MicroStrategy 「过热」并对其进行做空，MicroStrategy 股票因此一天下跌了 20%，MicroStrategy 股票曾被称为影子比特币，机构们对于 MicroStrategy 股票的做空行为，这也在一定程度上影响了加密市场的情绪。
微软暂时不会投资比特币：微软的主要股东在当地时间 12 月 10 日反对了该公司的比特币投资提案。微软董事会早些时候曾敦促股东拒绝国家公共政策研究中心（National Center for Public Policy Research）的一项建议，即建议该公司将总资产的 1% 投资于比特币，以对冲通胀。
市场方面
长期投资者们获利了结：
近期，一些 KOL 和机构均在持续卖出。如 12 月 4 日，有消息称美图出售了此前他们积累的比特币和以太坊，共套现大约 1.8 亿美元。这些长期持有者在前期市场上涨过程中积累了丰厚的利润，随着市场出现调整迹象，他们选择获利了结，大量卖单的涌现进一步加剧了市场的动荡，导致价格大幅下跌。
市场情绪过热，近两日交易量的下降：根据 Coinglass 数据显示，合约和现货的交易量均在 12 月 8、9 日达到近期顶峰，而 10 日 11 日这两日加密货币市场整体的交易量出现了一定程度的下降。
同样的，8、9 日这两天，市场情绪火热，做多的合约持仓达到了历史新高，而在市场整体下跌之际，9 日到 10 日的 24 小时内，爆仓量创下了本轮牛市的新高，为 17.12 亿美元，其中多单爆仓 15.5 亿美元，空单爆仓 1.62 亿美元。这也说明了市场情绪过热，做多的人太多，市场进入回调，清掉一些杠杆，也能使得后市上涨更加健康和持续。
宏观经济层面
美国 CPI 数据将公布：美国将于当地时间 12 月 11 日上午 8:30 将公布美国 11 月 CPI 数据，在数据公布之前，加密市场动荡为正常表现。因为 CPI 是衡量通胀的一个重要指标，而美国将根据通胀情况来确定 12 月的降息幅度。而降息的多少，放水的幅度，都将影响人们对于风险资产的偏好。
美元走强：最近，美元走强，12 月 9 日、10 日美元指数分别收于 106.11 和 106.1926，较前一交易日上涨 0.09% 和 0.08% 。美元的走强常被视为美国经济相对强势的信号，同时也可能暗示全球经济存在一定的不确定性。在这种情况下，投资者的风险偏好会普遍降低。
同时，美元的走强使得美元资产的吸引力增加，如美国国债等无风险资产的收益率上升，投资者为追求更高的收益和资产安全性，会将资金从加密货币等风险资产转移至美元资产，从而对加密货币价格产生下行压力。
