KOSPI暴跌·汇率暴涨……对AI高估值的担忧引发金融市场“恐慌”

韩国综合股价指数（KOSPI）5日急剧下跌，勉强守住4000点关口，同时韩元汇率同步下挫，外汇市场的不安情绪显现。对人工智能相关行业估值过高的担忧成为催化剂，全球市场范围内风险规避情绪的迅速蔓延是决定性背景。

当日KOSPI从开盘伊始便呈现跌势，最终报收于4004.42点，较前一交易日下跌117.32点（2.85%）。盘中一度跌破3860点关口加剧市场不安心理，此后部分收复跌幅。这是自去年8月1日政府公布税制改革方案以来的最大单日跌幅。分析认为，以科技股为主的美股前一日大幅下跌的影响直接传导至韩国股市。尤其在大型科技股调整波及整体市场后，获利了结盘大量涌出。

外汇市场亦未能避开动荡走势。韩元兑美元汇率盘中触及1450韩元，创七个月来最高水平。当日收盘价报1449.4韩元，较前日上涨11.5韩元。随着美元走强以及市场对美联储未来利率路径不确定性加剧，资金明显转向避险资产。反映美元对六种主要货币汇率的美元指数突破100关口，也成为外汇市场的波动因素。

从投资者买卖动向来看，外国投资者和机构呈现大规模抛售态势，而个人投资者则承接了大部分抛盘。外国投资者在韩国证券市场单日净卖出超过2.5万亿韩元，连续两日保持逾2万亿韩元规模的抛售。这再次印证了韩元疲软与外资撤离之间的关联性——在汇率不稳定时期，外资的大规模撤出会进一步加剧国内金融市场的波动。

不仅是韩国股市，被归类为安全资产与替代资产的黄金和比特币也同步转跌，呈现全领域调整态势。国际金价在上月中旬突破4300美元后近期回落至4000美元下方，比特币持续在10万美元以下交易维持弱势格局。分析认为中国终止对部分黄金零售企业增值税退税的政策也抑制了黄金投资情绪。

此类调整格局可能将持续一段时间。市场对美股科技股过度上涨的共识正波及全球股市，若美元强势延续，外汇市场波动性预计将维持高位。叠加美联储利率政策方向尚未明朗，持续刺激着市场不安情绪。考虑到韩国国内外资流出与股指高位压力很可能转化为市场下行风险，当前正需要投资者采取审慎应对策略。