由于卡卡奥银行2025年第三季度业绩未达金融市场预期，韩亚证券下调了该公司的目标股价。同时有评价指出，其手续费收入及平台业务的盈利表现不佳。
6日，韩亚证券研究员崔正旭维持卡卡奥银行“买入”的投资意见，但将目标股价从3.6万韩元下调约11%至3.2万韩元。此次决策的核心背景在于盈利能力放缓、非利息收入不振以及销售管理费用的增加。实际上，卡卡奥银行第三季度净利润为1114亿韩元，较去年同期减少10.3%。
卡卡奥银行似乎仍未完全摆脱以贷款为中心的传统盈利模式。证券界分析认为，净息差下降与贷款增长放缓虽已是部分预期因素，但手续费收入等非利息收益低于预期，且各类运营费用增加，构成了下行压力。
非利息收益的减少与存贷比下降有关。尽管成功增加了存款，却未能将其有效转化为贷款，导致闲置资金被用于债券或收益证券等投资。但解释称，9月底后市场利率上升，这些金融产品的评估收益减少，从而导致了盈利能力下降。
此外，因新服务推出而增加的营销费用，以及为强化人工智能服务投入的人力成本，也推高了整体费用负担。作为平台盈利化战略的一环，虽持续推出“货币市场基金盒子”、“我们孩子服务”等金融产品，但这些服务未能短期内转化为可见收益，也被指为业绩不振的原因。
韩亚证券评价称，尽管卡卡奥银行在市场上维持着较传统银行高达约1.6倍的市净率，却未能展现出与之相匹配的盈利化速度，从投资者立场来看实属遗憾。
这一趋势未来或将取决于卡卡奥银行能否清晰构建基于平台的收益结构。在金融业数字化转型加速的背景下，新业务与收益多元化的成果与否，预计将对中长期股价走势产生决定性影响。
