近期美国风险投资市场重现活力，有分析指出当前投资环境与2021年呈现出惊人相似性。有观点认为，当前市场走势与当年创纪录的风险投资和科技股股价飙升见顶时的情形如出一辙。
正如2021年纳斯达克指数突破16000点创下历史新高那样，当前纳斯达克指数正再度逼近23000点大关，试图再创新高。苹果、微软、英伟达等五大科技巨头总市值已突破16万亿美元（约2304万亿韩元），AMD、Palantir、博通等公司股价也在今年持续刷新高点。公开市场的强劲表现向非上市初创企业投资者释放出强烈信号，对整个企业估值提升形成杠杆效应。
风险资金流入也在重新加速。2021年全球初创企业融资规模达6400亿美元（约921.6万亿韩元）创历史纪录，而今年截至第三季度融资额已达3030亿美元（约436.3万亿韩元），延续上升趋势。尤其OpenAI成功融资400亿美元（约57.6万亿韩元），充分彰显市场对人工智能领域的热切关注。
企业估值正同步快速攀升。与2021年相仿，热门初创企业正以从A轮到C轮的高速递进节奏加速融资。根据Crunchbase数据，网络安全、人工智能、国防科技等多元领域涌现大量获得后续融资的独角兽企业，其中多数在不足一年时间内实现高速成长。
但并非所有指标都表现良好。市场中正逐渐显现被称为“裂痕”的不安信号。典型案例如近期启动IPO的Figma、Chime、Circle等初创企业。这些公司上市初期虽引发关注，但股价较峰值下跌超60%，正经历深度调整。曾被视作最具潜力上市候选企业的Figma，当前股价已呈现明显跌势。
此外，与2021年SPAC上市潮时期类似，投资者间再度响起对部分非上市公司业绩恶化或估值过热的警示。WeWork、Metromile、Buzzfeed等企业正是这轮潮流的典型牺牲品。
专家指出决定未来投资环境的核心变量包括：人工智能企业后续融资可能性、IPO市场复苏情况以及科技股整体走势。特别值得注意的是，受投资者青睐的生成式AI领域初创企业能否持续维持预期估值，将成为市场走势的分水岭。
有警告称，要判断本轮反弹究竟是构筑又一个市场顶峰，还是开启长期牛市的序幕，必须密切关注当前开始显现的细微而精妙的“异常征兆”。鉴于风险投资市场在华丽外表下暗藏风险，需要采取更为审慎的应对策略。
