Hyperliquid在2025年token回购市场中崭露头角，成为独树一帜的存在。根据加密货币数据平台CoinGecko的数据，Hyperliquid以6.4464亿美元（约合8.971万亿韩元）回购了其原生token HYPE，占据了总回购金额的46%。作为今年最积极实施回购的项目，其回购规模甚至可与紧随其后的9个主要项目的回购总额相媲美。
Hyperliquid通过支持基金确保了至少2136万个HYPE token。这约占其总流通量的2.1%，月均回购规模达6550万美元（约合912亿韩元）。在回购金额最低的3月份，其支出为3914万美元（约合544亿韩元），而在达到峰值的8月份，则高达1.1062亿美元（约合1537亿韩元）。平均回购单价为每HYPE 30.18美元（约合41,449韩元）。
排名第二的项目是LayerZero，其在9月份单月以一次性事件的形式投入1.5亿美元（约合2085亿韩元）进行回购，收回了ZRO总供应量的5%。然而，由于这是一次性措施，外界评价认为其缺乏持续性。
以Meme币为中心的平台Pump.fun自7月以后，累计回购了1.3817亿美元（约合1925亿韩元）。月均回购约4047万美元（约合563亿韩元），收回了3%的供应量。但在去年10月10日市场暴跌中，其回购价一度低于成本价出现账面亏损。尽管如此，该平台在供应量缩减策略上保持了一致性，坚守了与市场波动无关的长期战略。
此外，基于Solana的去中心化交易所Raydium自2022年起，已投入1.0035亿美元（约合1380亿韩元）用于token回购与销毁活动，持续进行高效的流通量管理。其他值得关注的回购案例还包括Rollbit（2793万美元）、BONK（2730万美元）、TRON旗下Sun平台（303万美元）以及中心化交易所WOO（168万美元）。
总体来看，2025年共有28个主要项目进行了有实质意义的token回购活动。CoinGecko分析认为，此举不仅限于单纯回收token，更是向投资者返还实际价值并引导其长期参与的战略。
进入2025年，整体回购规模也急剧增长。年初至今，用于此目的的总金额已超过14亿美元（约合1.946万亿韩元），其中Hyperliquid贡献了主要部分。月均支出约为1.46亿美元（约合2030亿韩元），尤其自7月份以来，每月环比平均增幅高达85%，呈现急剧上升趋势。
值得注意的是，9月份因LayerZero的大规模一次性回购，市场平均值曾暂时被扭曲。若排除该单次事件，实际总回购金额为1.6845亿美元（约合2342亿韩元），保持了稳定的增长势头。截至10月中旬，当月已投入8900万美元（约合1237亿韩元），很有可能会超过下半年连续四个月的平均水平。
这一趋势被解读为区块链项目普遍致力于改善token经济模型、强化价值维护原则的战略组成部分。相较于单纯追求价格恢复，通过供应调控来提升内在价值的尝试，在2025年变得尤为显著。
