香港，暂停零售型CBDC……转向集中发展批发型e-HKD

香港金融当局决定暂缓全面发行零售型央行数字货币（CBDC）“e-HKD”，将重点转向机构间结算等批发领域。同时当地7家主要银行计划年内推出“代币化存款”服务，香港的数字金融基础设施正通过公私合作模式进行重组。

香港金融管理局（HKMA）在最新发布的《e-HKD第二阶段试点计划报告》中正式表明，暂无发行零售型CBDC的计划，未来将专注于开发用于机构间结算及资产代币化交易清算的批发型CBDC，此项工作将作为“Project Ensemble”的组成部分推进。

另据《香港经济日报》援引金管局专访报道，汇丰银行等7家主要银行将于今年内推出“代币化存款”产品。其中汇丰已在4个国家运营相关服务。

金管局通过本次e-HKD第二阶段试点评估了真实用户及机构对数字资产的接受度。参与测试的包括贝莱德、富达国际、波士顿咨询集团、万事达卡、维萨等21家企业。测试结果显示，普通用户未能明确区分e-HKD与代币化存款的差异，且对CBDC存在个人数据泄露担忧的案例不在少数。私营资产管理公司对两种选项也未表现出明显倾向性。

金管局表示将在2026年上半年完成政策、法律及技术层面的准备工作，未来是否引入将根据国际趋势及需求变化重新评估。这一决定反映出当前零售领域波动性较大，而批发领域更能确保实际需求与实用价值的判断。

此次决策展现了CBDC与私营代币化存款在市场中各司其职的可能性。随着“批发型CBDC vs 民间主导数字存款”的格局在亚洲金融枢纽香港落地实践，有观点认为该模式可能成为全球央行关注的新范式。